9月以来，市场有所调整，但是私募并无明显撤退迹象。私募排排网最新统计数据显示，截至9月底，股票主观多头策略型私募基金平均仓位为78%，其中，仓位超过五成以及满仓的私募占比环比均有所提升。在业内人士看来，市场情绪的短期变化以及外部扰动因素，无法改变国内居民财产重新配置、科技产业发展向好等中长期趋势，接下来A股和港股的结构性行情大概率会持续演绎，但风格或出现一定切换，科技、创新药等成长方向，以及传统行业比如顺周期、消费等，均值得关注。
高仓位私募占比小幅提升
9月以来，A股和港股波动加剧，但私募不改攻势。
私募排排网数据显示，截至9月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为78%，与8月底持平。
从仓位结构分布来看：仓位在五成及以上的私募基金占比为94.1%，环比上升1.3个百分点，其中24.7%的私募处于满仓及加杠杆状态，环比上升0.4个百分点；仓位在八成以上（不含满仓）的私募占比则为44.3%，环比上升1.3个百分点。
“9月公司更多是调整结构，而非仓位择时。”沪上一位私募基金经理在接受上证报记者采访时透露，市场调整主要是因为部分行业涨幅较大，但从中长期来看，支撑股市上涨的根本因素并未改变，因此公司获利了结了部分估值较高的科技股，同时加仓了受益于“反内卷”政策的有色、估值合理的创新药等板块。
加仓意愿处于高位
站在四季度的起点，私募加仓意愿处于高位。
据私募排排网统计，私募10月仓位增减投资计划指标值为111.76，环比有所上升。其中，2.4%的基金经理打算大幅增仓，26.3%的基金经理打算增仓，64.7%的基金经理打算维持仓位不变。另外，仅有不到7%的基金经理打算减仓或大幅减仓。
星石投资近日发布观点分析称：短期来看，伴随着市场逐步消化近期的扰动因素，前期避险资金可能会逐渐重回A股，市场交投情绪或将逐步修复；中期来看，基本面对股市表现的影响会更加重要，在稳增长政策和“反内卷”政策逐步落地的背景下，国内企业盈利或将开启新的周期，业绩因素对中长期股市表现的驱动会逐步增强。
“经济数据向好，无风险收益率下行过程中增量资金持续涌入，以及经济政策不断发力等趋势，是当前私募不改攻势的重要基础。”一位私募研究员在接受上证报记者采访时透露，接下来，随着财政政策发力，流动性宽松环境延续，中国优势产业陆续彰显全球竞争力，A股和港股均有望迎来结构性做多窗口，私募增减投资计划指标也将维持在高位。
均衡布局以应对风格切换
接下来将如何布局？“均衡”，是不少私募四季度投资策略的高频词。
Wind数据显示，截至10月17日，近一个月共有超600家私募证券投资基金管理人参与A股上市公司调研，其中，容百科技和甘李药业等接受私募调研超20次，帝科股份、聚灿光电等公司接受私募调研超15次。
沪上一位私募人士在接受上证报记者采访时表示，与8月扎堆调研科技不同，9月以来，私募对电子、通信、新能源和有色等行业的调研热度居前，可见私募四季度进攻方向正从科技领域扩散至其他行业。
盘京投资在接受上证报记者采访时称，9月以来公司重点关注科技成长和周期复苏两条投资主线。
重阳投资基金经理陈奋涛近日发布观点坦言，三季度，泛科技、创新类行业是市场的最强主线，但是9月以来，部分工程机械、风电、锂电和储能等行业的龙头公司逐步走强，股价甚至创出新高，可见，A股风格切换可能正在悄无声息地进行。后续，除了关注科技领域的确定性机会，还将重点关注那些愿意减少无效资本开支且增加股东回报，将成为潜在高股息标的的龙头公司。
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